德广联：德国养老基金不够能不能用股票来凑 德国财政部长有想法

 

中国小康网02月14日讯 老马 养老基金里没有钱，那么为什么不用股票来填补这个漏洞呢？这是财政部长克里斯蒂安·林德纳 (FDP) 的想法。

德国广播联盟报道，德国养老金体系存在融资问题。作为解决方案，联邦财政部长克里斯蒂安·林德纳希望依靠资本市场来保障养老金。股票应确保养老金缴款不会增加，同时养老金也不必削减。这位自民党政客在 1 月中旬介绍了他的计划细节。

德国的养老金制度采用现收现付制。这意味着：就业人员向养老基金缴款，缴款的钱支付给领取养老金的人。然而，由于人口结构的变化，这个系统遇到了麻烦：越来越多的养老金领取者面临着支付工人的压力。当婴儿潮一代在未来几年退休时，这种情况可能会变得更糟。

为了解决这个问题，要么增加流入养老保险的金额，例如通过提高缴费，要么减少基金的流出，例如通过减少养老金支付。其他选择是延长工作年限或改变养老金制度及其融资方式。

联邦财政部长林德纳希望通过资本市场确保养老保障，为此将设立一个基金，联邦政府将以股本充实该基金。公法下的基金会是管理资金，最重要的是，将其投资于股票等以盈利。回报将计入法定养老金计划；联邦政府将赔偿可能的损失。

根据林德纳的计划，在“储蓄阶段”的 15 年里，每年至少要向养老基金支付 100 亿欧元，以建立数千亿的资本存量。只有到那时，从 2037 年开始，基金的收益才会流入养老金体系。然而，这一点尚未在联盟中得到最终澄清。除其他事项外，尚不清楚每年用于资本积累的 100 亿欧元来自何处。由于所谓的债务刹车，不太可能从国家预算中筹集资金。

因此，应为每年的付款提取贷款，届时将为此支付利息。这意味着用世代资本在证券交易所进行投机的基金会不仅要产生资金来限制养老金缴款，还要产生足够的回报来支付贷款利息，否则联邦政府将又得注钱。

为确保后续资本不受政治影响，资金应由独立机构管理。目前已知核废料处理融资基金（KENFO）意在提供支持。这自 2017 年以来一直存在，旨在通过其投资在财务上确保德国放射性废物的临时和最终储存。

与往常一样，股票存在风险。因为世代资本的钱应该有回报。但在股票市场上，预期收益越大，所要承担的风险就越大。

然后总是存在股市危机的风险，其中价格下跌和投资资本失去价值——有时是显着的。证券交易所上一次经历金融危机是在 2008 年，当时银行破产或不得不得到支持，国家不得不负债累累。就在八年前，所谓的互联网泡沫导致股市崩盘和新经济中的一波破产浪潮。

然而，从长远来看，股票的回报率相当稳定，如果你有时间让它们静置多年。平均而言，广泛多元化的股权投资每年可产生 6% 至 8% 的回报。然而，财政部长林德纳更深入地假设“超过百分之三或百分之四的回报”。