2023版人身险负面清单打预防针，增额寿再成典型！网红路还好走吗？

 

一直以来，占据保险业保费规模超七成份额的人身险市场是监管关注的重点领域，特别是针对人身险产品在开发设计方面的乱象问题，近年来，银保监会正通过每年定期发布“负面清单”的形式，提前给险企打下“预防针”，规范产品开发管理工作，保护消费者合法权益。

随着2023年的开启，近期，银保监会最新下发了人身保险产品“负面清单”（2023版），『A智慧保』发现，相较2022版本，2023版的人身险产品“负面清单”增加了9项问题，主要涉及增额终身寿险、养老年金产品、医疗保险等方面。

值得一提的是，上述“负面清单”中的新增内容，与时下人身险市场存在的典型问题息息相关，特别是针对“网红”增额终身寿险，监管着重点出了该类产品广泛存在的定价附加费用率假设、投资收益假设等不合理问题。

遥想2022年，增额终身寿险亦屡次成为监管重点，甚至于年底前启动了行业内大规模整改排查工作。那么，从火爆营销到被浇冷水，2023年增额终身寿险将会如何演绎，能否延续“网红”之路，成为市场关注的焦点。

每到新的一年，银保监会编制的人身险产品“负面清单”就会引起市场的广泛关注，因其不仅是消费者挑选保险产品的“避坑指南”，也是人身险公司自查整改、规范产品开发管理工作的重要参考。

从2023版的人身险产品“负面清单”看，主要大方向还是四个板块，即产品条款表述、产品责任设计、产品费率厘定及精算假设以及产品报送管理。

对比2022版的人身险产品“负面清单”，监管在此基础上又新增了9项问题，即：

第二十三条 条款约定可以随意变更被保险人，违背了保险原理，侵害了保单利益相关方的权益。

第四十二条 医疗保险的责任免除条款中包含了“被保险人用药时长符合慈善赠药申请条件，但因被保险人未提交相关申请或提交的申请材料不全，导致慈善赠药申请未通过，或者在慈善赠药申请通过的情况下，因被保险人个人原因未能领取慈善赠药而发生的药品费用”等表述，涉嫌加重被保险人的相关义务。

第四十四条 增额终身寿险的减保规则不明确。

第六十九条 终身寿险的法定责任准备金评估采用的生命表，与《中国保监会关于使用〈中国人身保险业经验生命表（2010-2013）〉有关事项的通知》中的要求存在不一致。

第七十条 增额终身寿险的定价附加费用率假设，较公司实际的销售费用显著偏低。

第七十一条 增额终身寿险的利润测试投资收益假设，与公司实际经营情况存在了较大偏差。

第七十二条 养老年金产品通过调整降低产品前期的身故利益，来贴补增加后期生存给付的利益，并在产品宣传时承诺了超定价利率的长期高回报。

第七十三条 保险产品利润测试的投资收益假设，偏离了公司的投资能力和市场利率趋势，存在定价不足的风险。

第七十四条 保险产品的附加费用率超过了监管规定上限，或个别年龄点收益超过定价利率等。

『A智慧保』梳理发现，2023版人身险“负面清单”中指出的新问题，多数来自于日前监管发布的“人身保险产品问题的通报”。

2022年11月18日，24家人身险公司旗下共90款产品被银保监会通报，例如某款医疗保险，其保险责任免除条款中包含了慈善赠药，涉嫌加重投保人责任；某款终身寿险，其条款中的保额减保规则不明确；另有共计32款产品，其利润测试的投资收益假设严重偏离了公司的投资能力和市场利率趋势，存在定价不足的风险。

可见，通报中的典型问题，也被监管纳入到2023版人身险产品“负面清单”中，这对于人身险公司而言，是一次权威警示，“负面清单”也同样可以起到消费者选投产品“避雷”的作用。

需要注意的是，在此次人身险“负面清单”新增问题中，养老年金产品被首次提及，这也折射出在个人养老金、商业养老金业务开启的大背景下，监管对养老金融产品规范性的高度重视，期望将相关问题尽早遏制在摇篮里。

熟悉行业发展的人都知道，养老年金保险产品，是一种专门用来做养老规划的年金险，它有两个优势：一是专款专用，可以在消费者达到领取年龄后，每年领取一笔养老年金；二是能实现稳健增值。一般而言，养老年金险的风险较低，且前期积累的资金，通过险企有效地投资运作，通常可以实现一定的稳健增值。也就是说，买了养老年金险产品，就相当于有了一笔提前规划好的养老专用资金，达到对基本养老金有效补充的目的。

然而，如“负面清单”中所披露内容，市面上部分养老年金产品却通过调整降低产品前期的身故利益，来贴补增加后期生存给付的利益，并在产品宣传阶段，承诺超定价利率的长期高回报，这显然是对消费者权益不负责任的表现。事实上，在此前监管通报的人身险问题中，某寿险公司旗下的某款养老年金保险就踩了这一问题的雷。

不难发现，在养老金第三支柱加快发展的大背景下，监管正在严格规范养老年金保险的开发设计与推广营销工作，这不仅有利于推动养老金融业务的健康发展，也有利于行业正本清源，为养老金融高质量发展探索出一条可靠路径。

不得不提的是，在此次新增问题中，增额终身寿险依旧是监管规范的重点。

据悉，早在2022版的人身险“负面清单”中，关于增额终身寿险存在的问题就包括两条，即增额终身寿险的保额递增比例超过定价利率；减保比例设计不合理，加保设计存在变相突破定价利率风险。

在2023版的“负面清单”中，关于增额终身寿险的问题再扩容，新增包括增额终身寿险的减保规则不明确；定价附加费用率假设，较公司实际的销售费用显著偏低；利润测试投资收益假设，与公司实际经营情况存在了较大偏差等。

深思增额终身寿险市场乱象层出不穷的原因，其实与近年来该类产品较快发展分不开。

众所周知，在长端利率下行的大趋势下，增额终身寿险这一基本保额按一定比例每年递增，保单现金价值增长较快，且可以灵活减保的产品逐渐在市场上活跃受宠。根据中国保险行业协会发布的2020年和2021年《银行代理渠道业务发展报告》显示，2020年，增额终身寿险和年金险产品占期交产品年度销量前十位中的9席；2021年，终身寿险占据期交产品年度销量前十中的7席，且多为增额终身寿险。

这样的火爆程度，让增额终身寿险快速抢占市场“C位”。然而，伴随着该类产品高速发展、规模扩张，增额终身寿险在产品开发设计、营销宣传层面衍生的问题也越来越多。

例如，在最近通报的人身险产品问题中，3家险企就因踩雷上述“负面清单”中的新问题，旗下相关产品被要求停售。除此之外，银保监会还特别要求行业立即开展专项风险排查工作，并于当年12月5日前提交风险排查报告。

此前，针对增额终身寿险的监管整顿动作和问题根源，『A智慧保』也曾进行过重点剖析：

2022年11月18日

产品开发“踩雷”，监管通报24家！围剿“增额终身寿”乱象，限时排查！

2022年12月7日

监管高调点名增额终身寿！揭开问题产品真面目，猜想市场新动向！

尤为值得关注的是，长期以来，业界对于增额终身寿险潜在的长险短做与利差损风险也多有诟病，此次监管再度重申该类产品的减保规则、定价附加费用率假设、投资收益假设等不合理问题，就是剑指防范增额终身寿险的利差损风险与无序费用竞争。

一边是监管降温规范，一边是增额终身寿险被视为险企热销利器，落眼2023年，在监管趋严的背景下，增额终身寿还能延续“网红”之路吗？

对此，部分保险公司内部人士坦言，在利率长期下行趋势下，2023年增额终身寿险或仍有市场竞争力，但产品整体规范度会越来越高。从保险公司维度看，监管趋严利好公司治理健全、产品合规性较好的大型险企，而前期一些较为激进的中小型险企恐将受到冲击。

财通证券就在相关行业点评报告中指出，2022年12月已有险企新备案或通过审批的增额终身寿产品全新上架，且部分新上架的产品IRR高达3.46%-3.49%，从这方面看该类产品仍具备市场竞争力，预计2023年增额终身寿险热销仍将延续，但整体发展将更加规范。